億萬富翁比爾•阿克曼（Bill Ackman）和他的潘興廣場（Pershing Square）基金最近採取了一些行動。雖然沒有在13-F表格中披露，但該基金表示，它以「極具吸引力」的價格買入了亞馬遜（Amazon）的股票。雖然它沒有詳細說明買入點是什麼，但我認為可以肯定的是，管理層基本上是在4月份股市拋售的底部買入的。儘管此後亞馬遜的股價大幅上漲，但該股是否仍有足夠的價值，值得現在購買股票？讓我們來看一看。亞馬遜的股價已經從低點上漲了30%左右4月中旬，亞馬遜的股價與市場其他股票一起跌至167美元左右。如果我們假設Pershing Square以這個價格買入了股票，那麼這筆投資已經上漲了30%左右——對於只持有了兩個月的股票來說，這已經很不錯了。然而，阿克曼和他的公司並不以炒股而聞名。他是一位長期投資者，他會找出被低估的公司，並以有吸引力的價格買入。因此，我認為很明顯，30%的漲幅對潘興廣場來說是不錯的，但它預計亞馬遜的長期表現會更好。但考慮到亞馬遜受到關稅的威脅，這現實嗎？關稅對亞馬遜股價的影響可能沒有人們想像的那麼大阿克曼對收購亞馬遜的評論之一是，他認為公司獲利將繼續成長，因為他認為關稅對消費者的影響將小於預期。不管你是否認為這是一個有效的說法，有一些不可否認的因素影響了這個評論：亞馬遜並沒有從其商業部門獲得大量利潤。儘管亞馬遜的在線商店是大多數客戶幾乎每天都要接觸的地方，但對於該公司的盈利能力來說，亞馬遜網絡服務（AWS）遠比在中國製造並在其平台上銷售的各種商品重要得多。未來幾個月，這些商品的價格可能會上漲。由於將現場工作負載普遍遷移到雲端以及人工智慧工作負載上線，雲端運算公司正在實現強勁成長。今年第一季度，AWS的營收年增17%，遠遠超過其北美商務銷售8%的成長和國際商務銷售5%的成長。它的獲利能力也要高得多，AWS第一季的營業利潤率為39%。總體而言，AWS在第一季貢獻了亞馬遜總營業利潤的63%，儘管只佔銷售額的19%。雖然AWS的業務可能是由商務部出資建立的，但它現在是一家擁有商業店面的雲端運算業務。考慮到AWS預計至少在未來十年將實現強勁成長，以及它對亞馬遜利潤的貢獻，投資者應該關注AWS，而不是商業。由於AWS的利潤成長速度快於整個公司，它將能夠抵禦關稅對其商業方面造成的一些不利影響。這可能就是為什麼阿克曼認為關稅對亞馬遜的影響不會像投資者在4月想像的那麼大。隨著亞馬遜股價在反彈後距離歷史高點僅10%左右，市場也開始接受這一觀點。雖然你不可能跳上時光機，在與阿克曼相同的水平上購買股票，但我仍然認為，在這裡購買亞馬遜的股票是有說服力的。 AWS是個成長強勁、利潤豐厚的龐然大物。此細分市場的優異表現將繼續推動利潤率的成長，並帶來強勁的每股盈餘（EPS）季度環比成長，快於市場的成長速度（通常在10%左右）。這使得亞馬遜成為一個長期的投資故事，也是一家我今天很樂意買進更多股票的公司。 （北美財經）

今年第一季度，億萬富翁投資者比爾•艾克曼（Bill Ackman）在拼車公司Uber科技（Uber Technologies）增持了新股份，成為他在此過程中持有的最大股份，引起了轟動。該頭寸目前價值約22億美元，約佔其投資組合的18.5%。作為一名經營集中投資組合的價值投資者，艾克曼通常採取長期策略。他曾試圖通過收購房地產公司霍華 •休斯（Howard Hughes）來複製華倫•巴菲特-波克夏（Warren Buffett-Berkshire Hathaway）的模式，不過他的提議迄今遭到拒絕。生意不錯，但前途未卜艾克曼稱Uber是“世界上管理最好、質量最高的企業之一”，該公司做得很好，成為一家盈利能力強的自由現金流產生機器。這是幾年前許多人認為不可能發生的事情。該公司的出行（拼車）和快遞（UberEats的所在地）業務都在穩步增長。上個季度，Uber提供的出行數量增長了18%，收入增長14%，達到115億美元。移動業務收入增長15%，至65億美元，EBITDA增長19%，至18億美元。快遞收入增長18%至38億美元，EBITDA增長45%至7.63億美元。該公司仍在向新市場擴張，尤其是那些人口密度較低的市場，並計畫今年在數百個新城市推出服務。它還受益於今年保險成本增長的放緩，它實施了安全技術創新，並遊說了有助於降低保險成本的政策舉措。此外，儘管競爭激烈，但其配送業務在雜貨和零售領域也在增長。儘管Uber的營運表現強勁，但該股也存在一些問題。隨著機器人計程車的興起，投資者一直想知道，從長遠來看，該公司最終將在那裡立足。由於特斯拉和Alphabet旗下的Waymo等公司擁有自動駕駛技術，因此有可能將Uber趕出市場。特斯拉正在制定計畫，將其車輛作為拼車車隊的一部分，該車隊將包括公司車輛，以及特斯拉車主出租汽車的選擇。Waymo已經開發了自己的拼車應用，Alphabet有朝一日可能會將該平台整合到其廣受歡迎的Google地圖和Android智慧型手機作業系統中。然而，Uber在營運一個供需、定價和路線可變的拼車網路方面擁有大量資料，以及龐大的客戶群，這給了它一個優勢。目前，Uber和Waymo有合作關係，Uber的客戶可以在一些城市與Waymo的車輛相匹配。在奧斯汀和亞特蘭大，Waymo將營運其機器人計程車車隊，而Uber負責所有面向客戶的交易部分，包括支付和客戶支援，以及車隊管理，包括清潔、充電和維修。Alphabet將處理任何路邊援助。到目前為止，Uber表示，它對與Waymo在奧斯汀的合作感到非常鼓舞。該公司表示，根據每天的出行次數，在奧斯汀的Waymo車輛平均比99%的奧斯汀司機更忙。投資者是否應該效仿艾克曼購買Uber股票？值得注意的一點是，艾克曼買入Uber的所有交易都發生在1月初。截至撰寫本文時，該股今年迄今上漲了約45%，自他上任以來，該股一直表現不錯。因此，今天對Uber股票感興趣的投資者，並沒有像艾克曼那樣以同樣的價格和估值買進。根據分析師對2025年的預期，該股目前的預期市盈率為24.5倍。這個價格並不便宜，但考慮到Uber的增長，這個價格也不算貴。然而，問題依然存在——10年後Uber會走向何方？機器人計程車不是未來，它們就在這裡。Waymo最近表示，它每周提供超過25萬次付費機器人計程車服務。它的業務正在以令人難以置信的速度增長，使用者正在接受這項技術。雖然Uber目前與Waymo有合作關係，但這筆交易的經濟效益並未公開，未來的交易是否會以這種方式進行也不得而知。我認為該公司仍然可以在拼車和快遞市場發揮重要作用，但由於存在如此多的不確定性，我不會在目前的水平上急於購買它的股票。 (北美財經)

億萬富翁投資人比爾·阿克曼（Bill Ackman），華爾街人稱"小巴菲特"，在過去 5 年中，他的基金將標準普爾 500 指數碾壓了 80% 以上。但在2022 年，因擔心Netflix 前景不明，選擇在低點清倉，最終虧損高達 4 億美元。然而快轉至今日，Netflix 強勢反彈超過 +700%，並創下歷史新高。這再次證明：即便是頂級投資者，也會在情緒驅動下做出錯誤判斷。這是一個極具啟發性的提醒：在市場劇烈波動時，情緒往往凌駕於理性之上優質企業具有恢復能力，關鍵是投資者能否保持耐心長期信念常常勝過短期反應與市場噪音正如「股神」巴菲特所言：股市是一個把錢從不耐煩的人手中轉移到耐心的人手中的裝置。投資的關鍵不在於精準抓住每一個時機點，而在於能否長時間堅守在正確的賽道上。 (美股投資網)

第一章：哈佛門口的少年，不信命，只信下注1992年的劍橋，哈佛商學院的圖書館總是燈火通明。某個深夜，有個年輕人合上了《證券分析》這本舊書，跟室友說：“將來，我會操盤一個能讓華爾街坐立不安的基金。”沒人理他。那是比爾‧艾克曼（Bill Ackman），彼時26歲，兜裡沒幾塊錢，腦子裡已經開始排兵佈陣。他出生在紐約一個地產世家，父親做投資銀行，但家裡從沒想把他培養成億萬富翁的繼承人——他們更希望他“穩定、體面”，比如去McKinsey，比如做一個不出事的CFO。但比爾不這麼想。他骨子裡有種偏執的信仰：只要押對一件事，我就能掌控整個局。他從不打牌，只打人生。第二章：第一場敗仗，信仰必須經歷背叛他用10萬美元起家，27歲成立Gotham Partners，一腳踏入華爾街的漩渦。但市場不是賭場，它講機率，不講主角光環。2002年，Gotham被迫關門，艾克曼身上債台高築，朋友跑路，投資人追債。那幾年，他窩在曼哈頓的公寓，一度連窗簾都不敢拉開。靠著便利商店的可樂和冰淇淋續命，黑夜漫長得像放大鏡，照出一個失敗者的面目。他開始意識到，投資這件​​事，從來不是只靠聰明就能贏。信仰，必須經歷背叛。第三章：Pershing Square，重生之路也是修行2004年，他帶著700萬美元創立Pershing Square。別人眼裡是翻盤，他自己知道，是修行。他像極了重傷歸來的士兵，把每一次投資當作道德審判。他投的，不只是公司──更是公司背後的規則與真相。他說：“每一份年報，都寫著這個國家的慾望和謊言。”他不是投資，而是入侵。他買股權、寫公開信、趕走CEO、發動代理權戰爭，逼董事會改革。市場說他是激進投資者，他冷笑：我不是激進，我是認真。第四章：Herbalife之戰，七年信仰換一場失敗2012年，他做空Herbalife，認為其本質是龐氏騙局。他下注10億美元，要將其歸零。另一位基金大佬卡爾伊坎做多，與他展開億萬富翁對決。這一仗打了七年，他寫信、接受調查、辯論，每一晚，他都要翻閱成千上萬頁檔案，去尋找那一絲漏洞。最後Herbalife沒倒，他也沒贏。但在他心中，那是最乾淨的一戰。輸得乾淨，輸得值得。他不是在賭公司，而是在賭人類的良知還值幾個點。第五章：疫情做空，1個月爆賺26億的男人，哭了2020年，全球疫情暴發，市場崩潰在即。他敏銳判斷，投入2700萬美元做空。一個月，26億到帳。金融史上濃墨重彩的一筆，被一個安靜又冷靜的男人寫下來。媒體罵他發國難財，他在電視上紅著眼睛說：“我們下注，不是為了賺錢，是為了保護我們的投資。”沒有人信他。他也不解釋。那晚，他一個人坐在辦公室，看著空無一人的紐約街道，突然覺得，比市場崩盤更可怕的，是人類對未來徹底失控的那種無力。他賭贏了市場，卻沒賭贏人心。第六章：Netflix割肉與Hertz翻盤，進化中的賭徒2022年，他重倉Netflix，結果三個月股價暴跌，他虧了4.3億美元。他寫公開信承認錯誤：“我錯了，我用希望代替了事實。”2025年春，他悄悄買入Hertz，消息一出，股價暴漲56%。他沒有開發佈會，也沒有慶功，只說了一句：“我們只是看到價值，並願意耐心等待。”這個老練的賭徒終於明白：最好的下注，不是最激進的，而是最不後悔的。這是從賭徒到覺醒者的分界線。第七章：從華爾街到哈佛，下注整個時代的價值觀2023年末，他站在輿論漩渦中，指責哈佛縱容校園反猶事件，最後逼校長辭職。這一次，他不再是為了套利，而是為了信仰下注。從做空公司到做空文化左派，比爾‧艾克曼的戰爭一直沒停。他的賭桌，從金融，換成了價值觀。他在下注「這個世界到底還有沒有底線」。結語：願你下注時，仍有信仰他不是完人，他焦慮、狂熱、倔強、偶爾脆弱。但他一生只做一件事：下注。下註一個公司、一個制度、一個時代的價值觀。在深淵下注，修補自己。正如那句話：“凝視深淵的人，最終都會成為他們注視的那部分。”而比爾·艾克曼，58歲了，依然在下注，依然在相信。他從不等風來，因為他就是風。 （超哥人才日誌）

華爾街對沖大鱷態度的轉變 比特幣價格上漲導致挖礦增加和能源使用量增加，推高能源成本，導致通膨上升和美元貶值，進而推動比特幣需求和挖礦增加，再帶動能源需求，如此循環往復。” “因此，比特幣的價格會無限高，飆升至遠超任何人想像的水平” Ackman 最後表示：「也許我應該買一些比特幣」。

要麼大規模對沖。 “投資時要做出沒人相信的大膽決定。” 這是華爾街傳奇基金經理比爾·阿克曼(Bill Ackman)的第一投資準則。 作為“享譽全球”的激進投資者，阿克曼在過去三十餘年的投資生涯中一直踐行著這一準則，比如2007年那場讓他一戰成名的MBIA做空案，以及2018年一敗塗地的康寶萊大戰。